✨ 4 pépites à découvrir

Cher Lecteur, Chère Lectrice,

Je suis heureux de te retrouver pour une nouvelle édition de ma Newsletter pour te parler de 4 petites entreprises internationales cotées en bourse et peu connues du grand public.

Ces 4 "pépites" sont proposées par un invité que vous ne connaissez sûrement pas encore mais dont le contenu est très qualitatif : Pierre L. LOUP.

S’en suit l’article de Valentin sur la désinflation aux États-Unis, mon émission et l’habituel sondage.

Voici une photo de l'île de Rodrigues où je passe quelques jours de vacances 🌞 si tu pars là-bas je te conseille le Bakwa lodge !

Rappel : ajoute-moi à tes contacts pour ne louper aucun mail.

🏆 Résultats annuels

Quelques fiertés de 2023.

Vous êtes de plus ne plus nombreux à vous abonner à ma Newsletter. Nous avons gagné 31% d'abonnés en 2023. Le taux d'ouverture mensuel se maintient également à un niveau largement supérieur à 60%, soit l'un des plus haut de l'industrie.

Le nombre de vues sur mon émission a également connu une magnifique progression. Alors que mes premières émissions n'enregistraient qu'entre 20 000 et 30 000 vues, elles atteignent aujourd'hui plus de 50 000 vues. En Janvier, un record a même été enregistré à 63 378.

🫶 Merci à vous

Merci d'être toujours aussi nombreux à me suivre sur tous les réseaux sociaux.

Merci pour vos message plein de bienveillance et d'amour que je reçois chaque jour sur Instagram, Twitter, Facebook, LinkedIn ou YouTube.

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Le meme à faire tourner

🌍 Un monde d’actions à votre portée

par Pierre L. LOUP

💼 Pourquoi et comment diversifier son portefeuille d’actions à l’international ?

Pourquoi ?

Prédire les zones géographiques qui afficheront la plus forte croissance économique demeure une tâche difficile voire impossible. Dès lors, pour profiter de la création de richesse des entreprises, la meilleure stratégie réside dans la constitution d'un portefeuille diversifié, composé d'actions de qualité du monde entier.

Des actions américaines bien-sûr car c’est le plus grand marché et que les Etats-Unis sont un des rares pays occidentaux indépendant énergétiquement. Des actions européennes et japonaises en ce moment car on y trouve des niveaux de valorisation raisonnables. Et des actions des pays émergents (Asie et Amérique du Sud) pour leur potentiel de croissance.

Comment ? 

Concernant la taille des entreprises, j’ai une nette préférence pour les petites et moyennes capitalisations car elles sont plus souvent sous-valorisées et offrent une marge de sécurité accrue pour les investisseurs.

Le principal risque associé à une stratégie de diversification en dehors de la France (et surtout de la zone euro) réside dans la fluctuation des taux de change. Pour limiter ce risque, on peut agir de 2 façons : premièrement en ayant une bonne diversification entre pays, et deuxièmement en choisissant des sociétés qui ont une part élevée de leur chiffre d’affaires à l’international.

🇪🇸 Clínica Baviera

En Europe dont les perspectives de croissance sont en ce moment limitées, j’apprécie en particulier les secteurs défensifs comme celui de la santé. La population européenne vieillissante mais dotée d’un bon pouvoir d’achat crée une demande forte et durable.

Clínica Baviera est un réseau de cliniques spécialisées en ophtalmologie avec plus de 100 centres répartis entre l’Espagne, l’Allemagne, l’Italie et l’Autriche.

Avec plus d’un million de traitement réalisés en chirurgie réfractive et chirurgie de la cataracte, Clínica Baviera est devenu le centre privé qui réalise le plus grand nombre de chirurgies laser et intraoculaires en Europe. 

Créée en 1994 à Valence en Espagne, elle est toujours dirigée par un des fondateurs, Eduardo Baviera, mais a comme actionnaire principal depuis 2017 Aier Eye, un autre groupe spécialisé en ophtalmologie ayant la même activité en Chine. Depuis l’arrivée de ce nouvel actionnaire, les revenus ont plus que doublé pour atteindre 198 M€ en 2022, avec en parallèle une nette amélioration de la marge d’exploitation qui atteint aujourd’hui 22%.

En 2023 les chiffres des 9 premiers mois ont confirmé que la croissance continue à un rythme soutenu (revenus en hausse de 13% par rapport à l’année précédente). Côté valorisation, le PER atteint 12x, pour une capitalisation de 390 M€ et un VE/CFO (valeur d’entreprise / flux d’exploitation) de seulement 7,3x, des ratios encore très raisonnables pour une société de cette qualité.

🇯🇵 Matsumoto Yushi-Seiyaku

Le marché des actions small et mid-cap japonaises regorge de sociétés peu endettées et bien capitalisées. Elles ont récemment attiré l’attention de Warren Buffett et aussi de beaucoup d’autres investisseurs « value » qui y voient une belle opportunité, d’autant plus que le yen est en ce moment très bas par rapport au dollar ou à l’euro, y compris si on mesure en parité de pouvoir d’achat.

On trouve au Japon des sociétés très anciennes, ultraspécialisées sur des secteurs de niche. Par exemple, je suis devenu actionnaire l’année dernière de Matsumoto Yushi-Seiyaku (MYS), une société fondée en 1939 et spécialisée dans la fabrication de produits chimiques appelés tensioactifs.

Ces agents tensioactif (qui techniquement modifient la tension superficielle entre 2 surfaces) sont particulièrement utilisés dans l’industrie du textile et génèrent pour MYS un chiffre d’affaires très récurrent, réalisé à plus de 65% à l’international ce qui limite (indirectement) le risque de change pour cet investissement.

Mais le plus surprenant avec MYS, c’est sa valorisation. Grâce à une trésorerie nette très élevée, la capitalisation boursière (55 Mds¥) est à peine supérieure à l’actif net liquide (51 Mds¥), c’est-à-dire l’actif circulant moins toutes les dettes. Une situation extrêmement rare pour une société rentable en croissance.

🇧🇷 BrasilAgro

Le Brésil est un des plus grands acteurs agricoles mondiaux, occupant notamment la première place en termes de production de soja et la troisième place pour le maïs.

Fondée en 2005 par l’homme d’affaires argentin Eduardo Elsztain, BrasilAgro a développé un portefeuille d’exploitation de plus de 200 000 hectares qui produisent soja, maïs, haricots, coton et canne à sucre.

Le modèle économique consiste à d’abord acheter des terres à fort potentiel, ensuite à améliorer la productivité avec des techniques modernes, et enfin à les vendre avec une plus-value.

Ce système fonctionne très bien depuis plusieurs années avec un rendement sur capitaux propres (moyenne sur 10 ans) supérieur à 16%, ce qui a permis à la société de verser un généreux dividende de plus de 10% ces dernières années.

Personnellement, je pense que les raisons du succès de BrasilAgro sont les suivantes :

• Une diversification des cultures et des zones de plantation. D’une part cela facilite la gestion des ressources humaines puisque les récoltes sont réparties sur toute l’année. Et d’autre part ce choix minimise le risque climatique.

• Des produits récoltés qui peuvent être stockés. Compte tenu de la volatilité du prix des matières premières agricoles, cette caractéristique donne la possibilité d’attendre le moment opportun pour obtenir le meilleur prix de vente.

• Enfin une obsession du management pour optimiser les coûts de production et notamment ceux lié aux engrais et aux semences dont les prix sont très volatils.

🇧🇲 DHT Holdings

Le pétrole représente encore 35% de l’énergie primaire que nous consommons, et son transport des zones de production vers les usines de raffinage se fait la plupart du temps avec des pétroliers, appelés tankers ou supertankers pour les plus grands. 

Le service de transport du pétrole brut est proposé par des sociétés qui sont propriétaires de tankers et qui louent leurs bateaux pour réaliser des trajets dans le monde entier. En résumé leur métier consiste à investir pour acheter des bateaux, et à ensuite rentabiliser cet investissement pendant la durée de vie des tankers qui est de 20 à 25 ans au maximum.

C’est le métier de DHT Holdings, société basée aux Bermudes, qui possède une flotte de 24 VLCC (Very Large Crude Carrier), les plus grands tankers du marché. 

Globalement la rentabilité de ce secteur est liée à 2 facteurs : le volume de consommation mondiale de pétrole (la demande), et la quantité de tankers disponibles pour le transporter (l’offre).

Aujourd’hui nous sommes dans une situation particulièrement favorable. D’une part la consommation de pétrole, tirée par la croissance des pays émergents, continue d’augmenter progressivement. Et d’autre part le niveau des carnets de commande des pétroliers, et en particulier des VLCCs, sont à leur plus bas historique.

Comme il n’est pas économiquement possible d’utiliser ces bateaux plus de 25 ans, nous risquons d’observer dans les prochaines années une très forte hausse du prix du fret à cause d’un manque de supertankers. Une hausse dont les propriétaires de bateau comme DHT devraient grandement bénéficier.

Conclusion

Depuis que les courtiers en ligne existent, vous pouvez très facilement, à partir de chez vous, diversifier géographiquement votre épargne. Que ce soit via un PEA, un compte-titres ou un contrat d’assurance-vie, le monde entier est à votre portée.

Je comprends bien sûr l’appréhension que l’on peut avoir d’investir loin de ces bases. Mais gardez bien en tête que, ce faisant, vous diversifiez votre risque et multipliez les opportunités.

🔍 La désinflation devrait continuer aux États-Unis

par Valentin Aufrand

Après des chiffres sur l’inflation IPC (indice des prix à la consommation) et IPP (indice des prix à la production) légèrement supérieurs aux attentes aux Etats-Unis, les chiffres sur l’inflation PCE (indice de la consommation personnelle) des Etats-Unis publiés en fin de semaine attireront l’attention des investisseurs.

Sur une base mensuelle, l’indice PCE core, la mesure d’inflation privilégiée de la Fed, est attendue en hausse de 0,4% en janvier, contre 0,2% en décembre. Cette augmentation devrait faire rebondir l’inflation des trois et six derniers mois (en rythme annualisé) et pourrait donc inquiéter les investisseurs d’une potentielle seconde vague d’inflation.

Le semblant de réaccélération de l’inflation a de fortes chances d’être dû à la saisonnalité. En effet, les indices de prix avaient tendance à progresser plus rapidement en janvier et février au cours des deux dernières années

Sur une base annuelle, l’inflation PCE core devrait continuer à ralentir pour passer de 2,9% à 2,8% en janvier. La désinflation devrait continuer cette année et se rapproche de l’objectif de 2% de la Fed compte tenu de la normalisation de la croissance des prix des loyers selon plusieurs indicateurs avancés.

📺 Point de marché

⏱️ Marc Dagher invité dans "Top Chrono"
🚀 Nasdaq, Nvidia, Bitcoin, on fire 🔥
🚨 Valeurs américaines et trendfollowing

📊 Le sondage de la semaine : Un particulier avec un travail à temps plein peut-il surperformer les indices boursiers sur le long terme ?

Chaque semaine, sur mon compte Twitter, je te propose de participer à des sondages.

Voici les résultats de celui de la semaine dernière.

N'hésite pas à participer au sondage de la semaine prochaine et à le partager autour de toi pour avoir l'échantillon le plus large possible.

Ce sujet de sondage fait débat sur tous les réseaux ! Que ce soit sur Twitter ou LinkedIn, les résultats sont très très proches.

Pour 95 % des particuliers, je pense qu'investir sur ETF est la solution la plus adaptée car la majorité d'entre eux n'a ni l'envie, ni le temps d'y consacrer plusieurs heures par semaine (comme c'est le cas de Jacqueline DCA).

Par contre, pour les derniers 5% qui sont motivés et passionnés par la bourse, il est clairement possible de battre les indices boursiers sur le long terme. Pour cela, il faut mettre en place une stratégie efficace et l'appliquer avec rigueur et constance au fil des années.

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✍️ Collaborations commerciales

C’est la partie “Soyons des adultes”. Avertissements sur les risques.

Les partenaires cités sont des collaborations commerciales.

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Bank Vontobel Europe AG rémunère financièrement Nicolas Cheron pour la mention publicitaire de ses produits, toutefois elle ne participe à aucun moment à la sélection d’un produit spécifique.

Produits à effet de levier présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l’échéance

Les produits Vontobel sont des produits complexes qui peuvent être difficiles à comprendre. Ils s’adressent uniquement à des investisseurs avertis, professionnels ou non professionnels, disposant de connaissances suffisantes des spécificités de ces produits.

Les facteurs de risques sont notamment :

• Risque de marché : Les investisseurs doivent garder à l’esprit que l’évolution du cours des actions des entreprises susmentionnées dépend de nombreux facteurs d’influence entrepreneuriaux, conjoncturels et économiques, qui doivent être pris en compte lors de la formation d’une opinion de marché correspondante. Le cours des actions peut toujours évoluer différemment de ce que les investisseurs attendent, ce qui peut entraîner des pertes. De plus, les performances passées et les opinions des analystes ne sont pas des indicateurs pour l’avenir.

• Risque de crédit : En acquérant ces produits, l’investisseur prend un risque de crédit sur l’émetteur (Vontobel Financial Products GmbH, Frankfurt am Main) et sur son garant (Bank Vontobel Europe AG) éventuel. Une perte totale du capital investi est possible. En tant que titres de créance, les produits ne sont pas soumis à une garantie des dépôts

• Risque de perte du capital : Les produits émis par Vontobel peuvent présenter une perte en capital. La perte du capital investi peut même être totale en cas d’évolution particulièrement défavorable du sous-jacent.

• Risque de change : Les produits dont le sous-jacent cote en devise étrangère et s’ils ne sont pas couverts contre le risque de change (quanto), ils sont sensibles à l’évolution du taux de change.

• Produits à l'effet de levier : L'effet de levier démultiplie le rendement du sous-jacent. En cas d'évolution défavorable du cours du sous-jacent, les pertes seront plus que proportionnelles à celles d'un investissement direct. L'effet de levier fonctionne à la hausse comme à la baisse.

• Worst of : Certains produits se réfèrent à plusieurs sous-jacents. Ainsi, le degré de dépendance de l'évolution de la valeur des sous-jacents les uns par rapport aux autres (appelé corrélation) est essentiel pour évaluer le risque qu'au moins un sous-jacent atteigne sa barrière. Les investisseurs doivent savoir qu'en présence de plusieurs sous-jacents, c'est le sous-jacent qui a le moins bien évolué pendant la durée de vie des titres (structure dite « Worst-of ») qui est déterminant pour la détermination du montant du versement. Le risque de perte du capital investi est donc nettement plus élevé avec les structures Worst-of qu'avec les titres à un seul sous-jacent.

• Risque de désactivation (Turbo) : Si le cours du sous-jacent atteint la barrière désactivante, le turbo en question sera automatiquement désactivé. Pour les Turbos à maturité et les Turbos infinis BEST, la perte en capital est alors totale. Pour les Turbos illimités, le produit est désactivé et la perte en capital peut aller d’une perte partielle à une perte totale du capital investi. Plus la barrière désactivante/prix d’exercice est proche du cours actuel du sous-jacent, plus le prix du produit est réduit et l’effet de levier important, et plus le risque de désactivation est élevé et inversement.

• Risque de résiliation du produit : l’émetteur dispose d’un droit de résiliation des produits open-end. Ce droit peut être exercé selon les conditions prévues dans le Prospectus de Base.

• Risque de spread : le spread appliqué au prix des produits est susceptible d’évoluer au cours du temps.

• Risque de liquidité : une cotation en continue des produits n’est pas garantie. Il est possible que la cotation d’un produit soit momentanément interrompue.

Cette information n'est ni un conseil en placement ni une recommandation de placement ou de stratégie de placement, mais de la publicité. Les informations complètes sur les instruments financiers, y compris les risques, sont décrites dans le prospectus de base respectif, ainsi que tout supplément éventuel, et dans les Conditions Définitives respectives. Le prospectus de base et les Conditions Définitives respectifs constituent les seuls documents de vente contraignants pour les instruments financiers. Il est recommandé aux investisseurs potentiels de lire ces documents avant de prendre toute décision d'investissement afin de bien comprendre les risques et les avantages potentiels de la décision d'investir dans les instruments financiers. Les investisseurs peuvent télécharger ces documents et le document d'information clé sur le site Internet de l'émetteur, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Allemagne, sur prospectus.vontobel.com. En outre, le prospectus de base, tout supplément au prospectus de base et les Conditions Définitives sont disponibles gratuitement auprès de l'émetteur. L’approbation du prospectus ne doit pas être considérée comme un avis favorable sur les valeurs mobilières. Vous êtes sur le point d'acheter des instruments financiers qui ne sont pas faciles et qui peuvent être difficiles à comprendre. Ces informations contiennent une indication à des performances passées. Le rendement passé n'est pas un indicateur fiable des résultats futurs.

Document communiqué à l’AMF conformément à l’article 212-28 de son Règlement Général.