Défiscalisation et Obligations

Cher Lecteur, Chère Lectrice,

Je suis heureux de te retrouver pour cette nouvelle édition de ma Newsletter.

Vous avez été nombreux à me poser des questions sur la défiscalisation, car la fin d'année approche, et très nombreux à me poser des questions sur les obligations.

Vous voeux sont exaucés ! Voici une Newsletter "Melting pot" avec un article de Auguste Patrimoine sur la défiscalisation et le PER, suivi d'un article de Guillaume Simonin sur les obligations qui redeviennent attractives avec la hausse des taux.

Pour finir, je te propose ma dernière émission des marchés en actions où j'étais en pleine forme.

Rappel : ajoute-moi à tes contacts pour ne louper aucun mail.

✅ Explosion du nombre de vues sur YouTube

📺 La chaîne YouTube Wibourse a enregistré plus de 77 000 vues au mois d'octobre ! 🚀 C'est presque 2 fois plus que le précédent record.

🎯 En route vers les 10 000 abonnés !

Le meme à faire tourner

🎙️ Dernière ligne droite pour la défiscalisation

par Auguste Patrimoine

Plus qu'un mois pour payer moins d'impôts en 2023 !

La façade marketing de ces outils dont uniquement la partie "défiscalisation" est mise en avant nous semble hélas trop souvent trompeuse. Certains restent des investissements et la performance de votre sous-jacent est plus importante à suivre que la défiscalisation seule. La loi Pinel, qui prend fin au terme de l'année 2024, est un bon exemple des outils ne manquant pas d'intérêt mais dont une sélection fine et objective est nécessaire pour apporter une réelle valeur à l'épargnant. Il en va de même pour les FCPI, FIP ou encore SOFICA dont l'intérêt fiscal est réel mais dont les mécanismes de performance doivent être clairement explicités par les conseillers.

Focus sur les outils d'optimisation fiscale privilégiées par les équipes d'Auguste Patrimoine pour ces derniers mois de l'année.

Le meilleur vecteur de défiscalisation : Le Girardin Industriel (10% garantis)

Le Girardin Industriel est une niche fiscale pour favoriser le développement de projets industriels dans les DROM-COM. Véritable Rolls Royce de la défiscalisation, le principe du Girardin Industriel est d'une grande simplicité. En contrepartie d'un don (appelé placement à fonds perdu), l'Etat consent à une réduction de votre impôt sur le revenu équivalent à 110% cette somme (soit un rendement garanti de 10%).

Réserver ma défiscalisation en Girardin.

Certains établissements peu scrupuleux auront toujours des Girardins a proposer. Mais attention, le risque sur un Girardin est sa requalification fiscale (ie. son annulation et remboursement). Chez Auguste Patrimoine nous ne proposons que des projets qui sont garantis contre ce risque. Le rendement de 10% est donc bel et bien garanti.

Le complément idéal à votre patrimoine : Le Plan Épargne Retraite

Mis en place en 2020, le PER est le petit frère de l'assurance-vie.Son principal atout ? Il vous permet de diminuer votre imposition pour chaque euro versé dessus. Mais surtout, la défiscalisation ne vient pas au revers d'investissements de piètre qualité. En effet, il ne s'agit que d'une enveloppe et vous choisissez les fonds, ETF ou actifs à mettre à l'intérieur.

Avec ce niveau de rémunération, votre tranche marginale d'imposition est de 30%. Le calcul dans ce cas est le suivant : votre réduction d'impôt sur le revenu au titre de l'année 2023, si vous versez 6 000€ sur le PER sera de 6 000€ x 30% (montant versé x tranche marginale d'imposition) soit une réduction d'impôt de 1800€.

Mais il y a mieux, vous pouvez remonter jusqu'à 4 années en arrière. Si votre salaire est le même depuis 4 ans, vous pourrez donc diminuer votre impôt sur le revenu jusqu'à 6 000€ x 4 années x 30% soit 7 200€.

Le tableau suivant récapitule quelques situations et le montant maximum de défiscalisation envisageable via le PER. Chaque famille est unique, en conséquence, quelle que soit votre situation, nous pouvons, dans le cadre ce partenariat, étudier gratuitement pour vous comment optimiser votre imposition via le PER.

Parmi les inconvénients du PER, il faut évoquer la non-possibilité d'effectuer des retraits avant la retraite sauf dans certains cas exceptionnels (achat d'une résidence principale, chômage, décès, handicap, retraite etc.). Par conséquent, il apparaît pertinent d'y mettre en place une allocation dynamique à fort objectif de rendement, car il s'agit d'une épargne que vous n'êtes pas susceptible de mobiliser à court terme.

Souvent votre conseiller arrêtera ces explications à la défiscalisation. Il faut toutefois bien avoir à l'esprit que vous serez refiscalisé lors du retrait de l'enveloppe, et ce à votre tranche marginale du moment. L'idéal est ainsi de débuter vos versements le plus en amont de votre retraite et lors de vos pics d'imposition en termes de TMI.

Il vous reste une question ? Vous pouvez échanger avec les équipes d'Auguste Patrimoine ici.

🎙️ Investir en obligations

par Guillaume Simonin [Non Sponsorisé]

Les obligations reprennent des couleurs !

Après une décennie de taux bas, les obligations ont progressivement été boudées par les investisseurs. Mais la conjoncture (inflation) et la hausse brutale des taux directeurs des banques centrales redonnent de l’éclat aux obligations.

Mais est-ce vraiment le bon moment ?

C’est quoi une obligation ?

Une obligation est un titre de créance qui peut être échangé en Bourse.

C’est une forme de prêt : en achetant une obligation, un investisseur “prête” un capital à une société en l’échange d’un coupon (le taux d’intérêt) pendant une durée définie (la maturité).

Le fonctionnement d’une obligation :

Pour se financer (et au lieu lever des fonds contre ses actions ou de contracter un prêt auprès d’une banque), une entreprise émet 1 000 obligations à 5 000 € à 5% avec une maturité de 5 ans (simple exemple) pour un montant total de 5 M€.

Des investisseurs achètent l’obligation lors de son émission à 5 000 € et ce montant va dans les poches de l’entreprise.

Chaque année et tant qu’il détient l’obligation dans son portefeuille, l’investisseur reçoit un coupon de 5% (250€ par obligation).

À l’échéance des 5 ans, l’entreprise rembourse le capital de 5 000 € (on parle de remboursement in-fine).

Ça, c’est pour le fonctionnement basique d’une obligation car il peut y avoir plusieurs types d’obligations et de nombreux paramètres.

Voici le jargon et les principales caractéristiques des obligations :

• La valeur nominale (ou faciale) correspond au montant prêté. Cette valeur représente une fraction du montant de l'emprunt obligataire. Le coupon est calculé sur cette valeur.

• Le coupon : c’est le montant des intérêts que l'emprunteur versera aux porteurs des obligations.

• La maturité : c’est la période entre l’émission de l’obligation et le remboursement du capital (échéance).

• Le prix d'émission est le prix payé par l’investisseur lors de l’émission. Ce prix peut être différent de la valeur nominale. On parle d'une émission « au pair » si les obligations sont émises à la valeur nominale.

Les termes de l’obligation sont connus à l’avance et il en existe différents types.

Il y a deux types d'émetteurs d'obligations :

• Obligations d’Etat : Pour se financer, il emprunte sur les marchés en émettant des obligations (c’est notre fameuse dette). Plus un Etat est considéré comme solide, plus il peut prétendre à emprunter avec des taux bas.Ce type d’obligations est considéré comme plutôt “sûres” car un Etat ne peut en théorie pas faire faillite.

• Obligations d’entreprises : les entreprises peuvent également émettre des obligations. Ces obligations sont considérées plus risquées que les obligations d’Etat et procurent généralement de meilleurs rendements.

Ainsi, les obligations se partagent en deux catégories :

• Investment Grade : Émises par les sociétés les mieux notés mais prétendent à des taux d'intérêts plus bas.

• High Yield : Émises par des sociétés moins bien notés (théoriquement moins solides) et prétendent à des taux d'intérêts plus élevés.

Pourquoi le prix varie d’une obligation ?

Une obligation peut être cotée en Bourse et est donc librement échangeable.Son prix varie en fonction de l’offre et de la demande d’une part, mais dépend surtout des taux d’intérêt sur le marché (eux-mêmes directement liés au taux directeur de la Banque Centrale).

Essayons de comprendre la mécanique :

• Année 1 : le taux directeur de la Banque Centrale est à 1%

• Une entreprise émet une obligation à 3% (un premium de + 2% par rapport au taux directeur)

• Année 2 : le taux directeur de la banque Centrale passe à 3% (pour lutter contre l’inflation par exemple)

• Cette même entreprise émet une nouvelle obligation à 5% (le même premium de +2% par rapport au taux directeur).

• Sur le marché, il y a maintenant des obligations émises il y a 1 an à 3% et de nouvelles obligations à 5% pour la même entreprise. En tant qu’investisseur, je vais avoir tendance à privilégier les obligations à 5% car plus rémunératrices à risque égal (il s’agit de la même entreprise).

• Le prix des obligations à 3% va donc devoir s’ajuster pour redevenir attrayant aux yeux des investisseurs. Le prix de l’obligation va donc baisser.

C’est d’ailleurs pour cette raison que les obligations redeviennent intéressantes : les taux directeurs ont grimpé en flèche depuis 2 ans (10 hausses consécutives en l’espace de 2 ans) pour s’établir aujourd’hui (octobre 2023) à 4%.

Pourquoi s’intéresser aux obligations aujourd’hui ?

Tu l’as compris : le prix des obligations varie en sens inverse des taux d’intérêt.Et aujourd’hui, le rendement des obligations redevient attractif avec un taux directeur qui s’établit à 4%.

Les nouvelles obligations émises affichent des taux supérieurs à 4%.Mais l’opportunité ne réside pas exclusivement dans le taux.Elle se joue également dans l’évolution potentielle du prix des obligations car si les taux étaient amenés à baisser, le prix des obligations évoluerait à la hausse.

Beaucoup d’investisseurs s’intéressent aujourd’hui aux obligations car pour eux, il y a une fenêtre de tir avec le scénario et les hypothèses suivantes :

• Les taux directeurs ont été relevés pour juguler l’inflation

• Les obligations sont aujourd’hui émises à des taux intéressants

• L’inflation reste élevée mais paraît maîtrisée (hypothèse)

• L’inflation pourrait donc baisser dans les prochains mois sous l’effet de la politique monétaire (hypothèse)

• Si l’inflation baisse, les Banques Centrales pourraient baisser leurs taux directeurs (hypothèse)

• Et donc le prix des obligations émises aujourd’hui pourrait grimper.

Dans ce scénario, investir aujourd’hui dans des obligations est une bonne idée : les taux distribués par les obligations sont intéressants (et permettent de se protéger de l’inflation) et l’obligation elle-même peut apporter une plus-value à moyen terme.

Sauf que…
Ce ne sont que des hypothèses et on n’en sait rien 😇
L’actualité nous ramène à la réalité et les tensions géopolitiques persistent (il se peut qu’on n’ait pas encore gagné la guerre contre l’inflation et donc aucune certitude quant à la baisse des taux sur le court/moyen terme).

Il n’empêche que les obligations qui ont été boudées ces dernières années (période de taux bas) redeviennent avantageuses aux yeux de l’investisseur et pourraient reprendre une bonne place dans leurs portefeuilles.

Les obligations sont une classe d’actifs généralement moins volatils que les actions.

Comment investir en obligations ?

Investir en direct dans des obligations n’est pas chose facile pour l’investisseur particulier. Les tickets d’entrée pour acheter une obligation sont très élevés. C’est donc un marché essentiellement institutionnel.

Pour investir en obligation :

• Investir dans des fonds actifs : ce sont des fonds gérés par des professionnels de la finance. Ces acteurs peuvent intervenir sur le marché primaire (lors de l’émission des obligations) et sur le marché secondaire (acheter et vendre des obligations déjà émises).Il existe également des fonds datés qui sont des fonds à échéance : tu investis aujourd’hui dans un fonds daté et les obligations en portefeuille seront conservées jusqu’à l’échéance.

• ETF obligataires : comme il existe des ETF actions, il existe également des ETF obligataires (il faudrait détailler le fonctionnement dans une édition dédiée).

• Investir en direct grâce à Trade Republic : depuis peu (mi-septembre 2023), il est possible d’acheter des fractions d’obligations grâce au courtier Trade Republic. C’est une petite révolution dans le monde des obligations (investment grade) car tu peux toi-même te constituer ton portefeuille d’obligation à partir de 10€. [Partenariat Rémunéré]

Et la fiscalité dans tout ça ? 🤓

Tout dépend de ton enveloppe fiscale (assurance-vie, compte titres, etc.)Les obligations ne sont pas disponibles dans un PEA (réservé exclusivement aux actions européennes et hors ETF obligataires éligibles).

Dans un compte titres, c’est le Flat Tax qui s’applique en France (30% sur les plus-values/coupons).

📺 Les marchés en live épisode 17

🇫🇷 De retour d'hexagone, je suis en grande forme,
💥 1h30 d'émission spéciale,
📉 après une belle chute des marchés,
📊 40 actions au programme,

📊 Le sondage de la semaine : Les Etats-Unis représentent quel % de ton portefeuille ? 🇺🇸

Chaque semaine, sur mon compte Twitter, je te propose de participer à des sondages.

Voici les résultats de celui de la semaine dernière.

N'hésite pas à participer au sondage de la semaine prochaine et à le partager autour de toi pour avoir l'échantillon le plus large possible.

Les résultats de sondage mettent en avant un biais des investisseurs : le biais domestique.

🇫🇷 Ainsi, un investisseur aura tendance à investir dans les sociétés de son pays ou sa région de résidence. Dans notre cas, en tant que français, nous sommes encore plus incités à investir en France (ou du moins, en Union Européenne) avec les avantages fiscaux du PEA.

🇺🇸 À savoir les entreprises américaines représentent plus de 60% du marché mondial des actions, alors que la France pèse moins de 3%.

🌍 Cependant, il n'est pas forcément nécessaire d'investir dans des entreprises du monde entier pour s'exposer aux différentes régions. Certaines entreprises françaises telles que LVMH, Air Liquide ou Sanofi réalisent du chiffre d'affaires dans le monde entier.

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✍️ Collaborations commerciales

C’est la partie “Soyons des adultes”. Avertissements sur les risques.

Les partenaires cités sont des collaborations commerciales.

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Bank Vontobel Europe AG rémunère financièrement Nicolas Cheron pour la mention publicitaire de ses produits, toutefois elle ne participe à aucun moment à la sélection d’un produit spécifique.

Produits à effet de levier présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l’échéance

Les produits Vontobel sont des produits complexes qui peuvent être difficiles à comprendre. Ils s’adressent uniquement à des investisseurs avertis, professionnels ou non professionnels, disposant de connaissances suffisantes des spécificités de ces produits.

Les facteurs de risques sont notamment :

• Risque de marché : Les investisseurs doivent garder à l’esprit que l’évolution du cours des actions des entreprises susmentionnées dépend de nombreux facteurs d’influence entrepreneuriaux, conjoncturels et économiques, qui doivent être pris en compte lors de la formation d’une opinion de marché correspondante. Le cours des actions peut toujours évoluer différemment de ce que les investisseurs attendent, ce qui peut entraîner des pertes. De plus, les performances passées et les opinions des analystes ne sont pas des indicateurs pour l’avenir.

• Risque de crédit : En acquérant ces produits, l’investisseur prend un risque de crédit sur l’émetteur (Vontobel Financial Products GmbH, Frankfurt am Main) et sur son garant (Bank Vontobel Europe AG) éventuel. Une perte totale du capital investi est possible. En tant que titres de créance, les produits ne sont pas soumis à une garantie des dépôts

• Risque de perte du capital : Les produits émis par Vontobel peuvent présenter une perte en capital. La perte du capital investi peut même être totale en cas d’évolution particulièrement défavorable du sous-jacent.

• Risque de change : Les produits dont le sous-jacent cote en devise étrangère et s’ils ne sont pas couverts contre le risque de change (quanto), ils sont sensibles à l’évolution du taux de change.

• Produits à l'effet de levier : L'effet de levier démultiplie le rendement du sous-jacent. En cas d'évolution défavorable du cours du sous-jacent, les pertes seront plus que proportionnelles à celles d'un investissement direct. L'effet de levier fonctionne à la hausse comme à la baisse.

• Worst of : Certains produits se réfèrent à plusieurs sous-jacents. Ainsi, le degré de dépendance de l'évolution de la valeur des sous-jacents les uns par rapport aux autres (appelé corrélation) est essentiel pour évaluer le risque qu'au moins un sous-jacent atteigne sa barrière. Les investisseurs doivent savoir qu'en présence de plusieurs sous-jacents, c'est le sous-jacent qui a le moins bien évolué pendant la durée de vie des titres (structure dite « Worst-of ») qui est déterminant pour la détermination du montant du versement. Le risque de perte du capital investi est donc nettement plus élevé avec les structures Worst-of qu'avec les titres à un seul sous-jacent.

• Risque de désactivation (Turbo) : Si le cours du sous-jacent atteint la barrière désactivante, le turbo en question sera automatiquement désactivé. Pour les Turbos à maturité et les Turbos infinis BEST, la perte en capital est alors totale. Pour les Turbos illimités, le produit est désactivé et la perte en capital peut aller d’une perte partielle à une perte totale du capital investi. Plus la barrière désactivante/prix d’exercice est proche du cours actuel du sous-jacent, plus le prix du produit est réduit et l’effet de levier important, et plus le risque de désactivation est élevé et inversement.

• Risque de résiliation du produit : l’émetteur dispose d’un droit de résiliation des produits open-end. Ce droit peut être exercé selon les conditions prévues dans le Prospectus de Base.

• Risque de spread : le spread appliqué au prix des produits est susceptible d’évoluer au cours du temps.

• Risque de liquidité : une cotation en continue des produits n’est pas garantie. Il est possible que la cotation d’un produit soit momentanément interrompue.

Cette information n'est ni un conseil en placement ni une recommandation de placement ou de stratégie de placement, mais de la publicité. Les informations complètes sur les instruments financiers, y compris les risques, sont décrites dans le prospectus de base respectif, ainsi que tout supplément éventuel, et dans les Conditions Définitives respectives. Le prospectus de base et les Conditions Définitives respectifs constituent les seuls documents de vente contraignants pour les instruments financiers. Il est recommandé aux investisseurs potentiels de lire ces documents avant de prendre toute décision d'investissement afin de bien comprendre les risques et les avantages potentiels de la décision d'investir dans les instruments financiers. Les investisseurs peuvent télécharger ces documents et le document d'information clé sur le site Internet de l'émetteur, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Allemagne, sur prospectus.vontobel.com. En outre, le prospectus de base, tout supplément au prospectus de base et les Conditions Définitives sont disponibles gratuitement auprès de l'émetteur. L’approbation du prospectus ne doit pas être considérée comme un avis favorable sur les valeurs mobilières. Vous êtes sur le point d'acheter des instruments financiers qui ne sont pas faciles et qui peuvent être difficiles à comprendre. Ces informations contiennent une indication à des performances passées. Le rendement passé n'est pas un indicateur fiable des résultats futurs.

Document communiqué à l’AMF conformément à l’article 212-28 de son Règlement Général.