Lettre n°32 — Mercredi 27 Septembre 2023
Cher lecteur, chère lectrice,
Je me réjouis de te retrouver pour une nouvelle édition de ma lettre bi-mensuelle.
Au programme, la découverte d'une classe d'actif longtemps inaccessible aux particuliers et qui surperforme en marché baissier ou neutre.
Valentin suivra avec l'analyse des chiffres du chômage aux États-Unis.
Je suis heureux de te présenter l'épisode 1 de "Parole de Dirigeant" avec pour premier invité, le PDG de Thermador Groupe.
Je te présenterais ensuite une belle innovation ainsi que ma revue des marchés en live et les résultats du sondage de la semaine !
En route pour une belle Newsletter...
Les grandes lignes (10 min de lecture)
🎙️ La classe d’actif idéale pour surperformer à tous les coups en marché baissier !
🔍 Le marché de l’emploi continue à se dégrader aux États-Unis
📺 Parole de Dirigeant - Épisode 1 - Thermador Groupe
💡 L'innovation de la semaine
📺 Les marchés en live épisode 14
📊 Sondage : Le plus difficile : Vendre ou Acheter ?
Rappel : ajoute-moi à tes contacts pour ne louper aucun mail.
🚀 + 9 000 abonnés sur Youtube
Nous venons de dépasser la barre des 9 000 abonnés sur la chaîne YouTube de Wibourse.
Merci à vous tous, et en route vers le 10 000 abonnés 🎯
Le meme à faire tourner
🎙️ La classe d’actif idéale pour surperformer à tous les coups en marché baissier !
par Auguste Patrimoine
Un produit structuré est un placement vous permettant de recevoir un rendement déterminé à l'avance et selon certaines conditions, même en cas de marché baissier. Ils s'adressent aussi bien aux personnes physiques qu'aux personnes morales.
Dans la gestion d’un patrimoine familial, les baisses de marché sont souvent votre principal ennemi. Longtemps réservés à une clientèle institutionnelle, les produits structurés vous permettent d’adresser cette problématique. Évidemment, il n’y a pas de magie, vous sacrifiez un éventuel potentiel haussier pour rendre plus certain votre rendement.
Bien que les produits structurés puissent être d’une nature différente, nous présentons un premier cas simple sur la société Bouygues. Dans le tableau ci-après sont dépeints cinq scénarios de marché et les performances indicatives liées. Tous les scénarios sont favorables aux produits structurés, à l'exception du cas de marché haussier.
Le tableau se lit comme suit : « si le marché est baissier, que l’action Bouygues fait -30% sur 5 ans, votre performance sur un produit structuré sera de +35% ».
Un autre exemple avec le scénario en "U" qui représent une baisse du titre puis une remontée au niveau d'achat initial en deux ans. Un rendement égal à zéro sur des actions et deux années de perdues mais sur un produit structuré vous recevez deux années de rendement à 7% (soit 14%).
Pour autant faire un choix entre produits structurés et actions n'est pas une décision binaire : il faut les deux dans un portefeuille. En 2021, lorsque les marchés font entre +30 et +40%, votre produit structuré plafonne à +7%. En 2022 en revanche, alors que les marchés font entre -15 et -30% vous êtes naturellement heureux de rentabiliser cette période à +7%.
Vous trouverez des produits de campagne grand public auprès de vos établissements habituels. Néanmoins, la plupart sont de mauvaise qualité et basés sur des sous-jacents parfois synthétiques, bien loin de ce à quoi les investisseurs institutionnels ont accès. Pour cette raison, Auguste Patrimoine démocratise l’accès à des produits sur-mesure, correspondant parfaitement à vos souhaits en termes de niveau de rendement, de protection, et de sous-jacent (Bouygues dans l'exemple précédent).
Voici les grandes lignes de l’offre :
Structuration 100% sur mesure dès 30 000€ (accès à des plus petits tickets en demi-mesure)
Négociation des meilleures conditions via des appels d’offres auprès des salles de marchés des grandes banques (Société Générale, Goldman Sachs, Barclays, Banque Internationale à Luxembourg etc.)
Conditions tarifaires imbattables
Nouveaux produits et idées disponibles chaque semaine
Conseils sur les marchés internationaux (actions, taux, devises)
Accès à des produits institutionnels 100% capital garanti
Produits et gestion de trésorerie pour les personnes morales
Grâce au partenariat avec Nicolas : échangez gratuitement sur les produits structurés en prenant rendez-vous directement ici.
Les produits structurés populaires du moment
La technique derrière la structuration sur-mesure
Pour les plus motivés, rentrons dans de plus amples détails sur ces produits.
🔍 À la base d’un produit structuré il y a une obligation. Cette dernière permet – en fonction des taux d’intérêt - de définir quel montant de la stratégie sera alloué sur la composante optionnelle du produit.
La composante optionnelle est le cœur stratégique du produit. Elle permet de définir le niveau de risque souhaité, l'horizon d'investissement, le type de rendement (capitalisation ou distribution), la fréquence de distribution du rendement et naturellement les sous-jacents :
Le sous-jacent est l'actif (ou les actifs) à partir duquel le rendement du produit structuré est défini. Cela pourrait être, par exemple, une action comme LVMH. Cela peut également être un indice, un panier de société, une matière première, une devise etc.
Les coupons : selon la structure du produit, l'investisseur peut recevoir des paiements périodiques : les coupons. Ces derniers peuvent être capitalisés (perçus lorsque le produit prend fin) ou distribués progressivement (comme un loyer d'un d'un bien immobilier).
La fréquence d'observation : pendant cette période, l'évolution de l'actif sous-jacent (ou des actifs) est suivie. Cette observation permettra de déterminer les coupons que l’investisseur percevra et conditionnera la date de fin du produit, dans le cas des remboursements anticipés.
Protection du capital : si le produit structuré offre une protection du capital, cela signifie qu'à l'échéance, même si la performance de l'actif sous-jacent est négative, l'investisseur recevra au moins le capital initial investi, voire dans certaines conditions l’intégralité de ses coupons.
Durée de vie minimale et maximale : pour adresser tous les besoins patrimoniaux, il est possible de définir une durée de vie minimale et maximale dans la structuration d’un tel produit.
Bien que semblant abscons, les produits structurés sont très largement accessibles avec un peu de pédagogie. N’hésitez pas à prendre contact directement sur l’agenda pour en parler avec un de nos professionnels ou visiter les pages de notre site qui en parlent ici et là.
🔍 Le marché de l’emploi continue à se dégrader aux États-Unis
par Valentin Aufrand
Le marché de l’emploi continue à se dégrader selon le dernier rapport mensuel sur l’emploi du BLS (Bureau of Labor Statistics). La moyenne des trois derniers mois des créations d’emplois est moitié moins de ce que nous observions l’année dernière, revenant ainsi à son niveau moyen pré-covid (environ 200k/mois).
Néanmoins, le taux de chômage commence à se dégrader, en particulier le taux de chômage des personnes sans emploi depuis 15 semaines ou plus (U1). Il a grimpé à 1,4% en août, contre 1,2% en août de l’année dernière, ce qui reste un niveau historiquement faible, mais une récession a toujours suivi une différence positive sur un an du taux de chômage.
Taux de chômage des personnes sans emploi depuis 15 semaines ou plus (U1)
Le taux de chômage traditionnel (U3) a également augmenté, mais moins que la règle de Sahm (+0,5 point de pourcentage par rapport au creux). Le creux du taux de chômage U3 étant à 3,4% (avril), une hausse du chômage au-delà de 3,9% serait un nouveau signe de récession.
Le prochain rapport sur l’emploi officiel publié au début du prochain mois sera important pour confirmer ces données. Cela dit, comme la Fed est habituée à combattre les batailles précédentes, il est probable qu'elle soit à nouveau en retard pour la prochaine bataille, celle d'une récession.
🐦 Retrouve Valentin Aufrand sur Twitter @ValentinAufrand
📺 Parole de Dirigeant - Épisode 1 - Thermador Groupe
Guillaume Robin, PDG de Thermador Groupe, se livre sans filtres pendant 1 heure en live sur 5 réseaux sociaux.
C'est une 1ère en France 🇫🇷
Il répond à toutes vos questions et celles du spécialiste Youssef Harrabi de MasterBourse.
🎯 Si tu souhaites qu'un dirigeant en particulier participe à mon émission, contacte-le directement pour lui proposer.
💡 L'innovation de la semaine
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📺 Les marchés en live épisode 14
💥 Le calme avant la tempête
📚 Cadrage SP500, CAC40, WTI, Or, Bitcoin
📊 Une trentaine d'actions analysées
📊 Le sondage de la semaine : Le plus difficile : Vendre ou Acheter ?
Chaque semaine, sur mon compte Twitter (euhhhh sur X, pardon), je te propose de participer à des sondages.
Voici les résultats de celui de la semaine dernière.
N'hésite pas à participer au sondage de la semaine prochaine et à le partager autour de toi pour avoir l'échantillon le plus large possible.
Pour vous aider à "mieux" vendre une action, je vais vous préparer une émission dédiée sur ce sujet.
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⏩ Je t'invite à découvrir les produits Vontobel.
Produits à effet de levier présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l’échéance
C’est la partie “Soyons des adultes”. Avertissements sur les risques.
Les partenaires cités sont des collaborations commerciales.
Les informations, graphiques, chiffres, opinions ou commentaires mis à disposition par Nicolas Chéron s’adressent à des investisseurs disposant des connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier les informations développées. Ces informations sont données à titre informatif et ne représentent en aucun cas une obligation d’investissement ni une offre ou sollicitation d’acquérir ou de vendre des produits ou services financiers.
L’investisseur est seul responsable de l’utilisation de l’information fournie, sans recours contre Nicolas Chéron, qui n’est pas responsable en cas d’erreur, d’omission, d’investissement inopportun ou d’évolution du marché défavorable aux opérations réalisées.
Le placement en bourse est risqué. Vous pouvez subir des pertes. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures, elles ne sont pas constantes dans le temps et ne constituent en aucun cas une garantie future de performance ou de capital. Les références à des classements et récompenses passés ne préjugent pas des classements ou des récompenses à venir.
Les contenus de ces e-mails ne sont pas des conseils juridiques, fiscaux ou en investissement. Les informations dispensées sont de nature éducative et générale et ne sont pas des conseils en investissement, au sens des articles L. 321-1 et D. 321-1 du Code Monétaire et Financier.
Bank Vontobel Europe AG rémunère financièrement Nicolas Cheron pour la mention publicitaire de ses produits, toutefois elle ne participe à aucun moment à la sélection d’un produit spécifique.
Produits à effet de levier présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l’échéance
Les produits Vontobel sont des produits complexes qui peuvent être difficiles à comprendre. Ils s’adressent uniquement à des investisseurs avertis, professionnels ou non professionnels, disposant de connaissances suffisantes des spécificités de ces produits.
Les facteurs de risques sont notamment :
Risque de marché : Les investisseurs doivent garder à l’esprit que l’évolution du cours des actions des entreprises susmentionnées dépend de nombreux facteurs d’influence entrepreneuriaux, conjoncturels et économiques, qui doivent être pris en compte lors de la formation d’une opinion de marché correspondante. Le cours des actions peut toujours évoluer différemment de ce que les investisseurs attendent, ce qui peut entraîner des pertes. De plus, les performances passées et les opinions des analystes ne sont pas des indicateurs pour l’avenir.
Risque de crédit : En acquérant ces produits, l’investisseur prend un risque de crédit sur l’émetteur (Vontobel Financial Products GmbH, Frankfurt am Main) et sur son garant (Bank Vontobel Europe AG) éventuel. Une perte totale du capital investi est possible. En tant que titres de créance, les produits ne sont pas soumis à une garantie des dépôts
Risque de perte du capital : Les produits émis par Vontobel peuvent présenter une perte en capital. La perte du capital investi peut même être totale en cas d’évolution particulièrement défavorable du sous-jacent.
Risque de change : Les produits dont le sous-jacent cote en devise étrangère et s’ils ne sont pas couverts contre le risque de change (quanto), ils sont sensibles à l’évolution du taux de change.
Produits à l'effet de levier : L'effet de levier démultiplie le rendement du sous-jacent. En cas d'évolution défavorable du cours du sous-jacent, les pertes seront plus que proportionnelles à celles d'un investissement direct. L'effet de levier fonctionne à la hausse comme à la baisse.
Worst of : Certains produits se réfèrent à plusieurs sous-jacents. Ainsi, le degré de dépendance de l'évolution de la valeur des sous-jacents les uns par rapport aux autres (appelé corrélation) est essentiel pour évaluer le risque qu'au moins un sous-jacent atteigne sa barrière. Les investisseurs doivent savoir qu'en présence de plusieurs sous-jacents, c'est le sous-jacent qui a le moins bien évolué pendant la durée de vie des titres (structure dite « Worst-of ») qui est déterminant pour la détermination du montant du versement. Le risque de perte du capital investi est donc nettement plus élevé avec les structures Worst-of qu'avec les titres à un seul sous-jacent.
Risque de désactivation (Turbo) : Si le cours du sous-jacent atteint la barrière désactivante, le turbo en question sera automatiquement désactivé. Pour les Turbos à maturité et les Turbos infinis BEST, la perte en capital est alors totale. Pour les Turbos illimités, le produit est désactivé et la perte en capital peut aller d’une perte partielle à une perte totale du capital investi. Plus la barrière désactivante/prix d’exercice est proche du cours actuel du sous-jacent, plus le prix du produit est réduit et l’effet de levier important, et plus le risque de désactivation est élevé et inversement.
Risque de résiliation du produit : l’émetteur dispose d’un droit de résiliation des produits open-end. Ce droit peut être exercé selon les conditions prévues dans le Prospectus de Base.
Risque de spread : le spread appliqué au prix des produits est susceptible d’évoluer au cours du temps.
Risque de liquidité : une cotation en continue des produits n’est pas garantie. Il est possible que la cotation d’un produit soit momentanément interrompue.
Cette information n'est ni un conseil en placement ni une recommandation de placement ou de stratégie de placement, mais de la publicité. Les informations complètes sur les instruments financiers, y compris les risques, sont décrites dans le prospectus de base respectif, ainsi que tout supplément éventuel, et dans les Conditions Définitives respectives. Le prospectus de base et les Conditions Définitives respectifs constituent les seuls documents de vente contraignants pour les instruments financiers. Il est recommandé aux investisseurs potentiels de lire ces documents avant de prendre toute décision d'investissement afin de bien comprendre les risques et les avantages potentiels de la décision d'investir dans les instruments financiers. Les investisseurs peuvent télécharger ces documents et le document d'information clé sur le site Internet de l'émetteur, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Allemagne, sur prospectus.vontobel.com. En outre, le prospectus de base, tout supplément au prospectus de base et les Conditions Définitives sont disponibles gratuitement auprès de l'émetteur. L’approbation du prospectus ne doit pas être considérée comme un avis favorable sur les valeurs mobilières. Vous êtes sur le point d'acheter des instruments financiers qui ne sont pas faciles et qui peuvent être difficiles à comprendre. Ces informations contiennent une indication à des performances passées. Le rendement passé n'est pas un indicateur fiable des résultats futurs.
Document communiqué à l’AMF conformément à l’article 212-28 de son Règlement Général.